在计算equity的 cost 时，floatation cost 需要考虑吗？在百题预测corporate finance 第368 页R13-5（3） 和第368页 R 14- 5 （2）两个讲的不一样，一个说要在分母上调整，一个说不调整。应该如何理解呢？

讲师：安妮

 其实这两个讲的是同一回事情，R 14-5(2)中说在分母中减去，指的是这个公式D/P；而R13-5(3)中讲的是指capital budget的时候在initial investment中减去，而不是在分母cost of capital中进行调整。注意所指代的分母指的是什么项目。只要记住：flotation cost只会在最初投资中进行调整，而不会在cost of capital中进行调整。