中国央行为何不救“钱荒”？

讲师：梁震宇

z近一段时间，中国银行体系的流动性紧张得不行了，隔夜拆借利率高达18%甚至更高（z高的达25%）。这是什么概念？高利贷！也就是说，银行之间在互相放高利贷了。
而这一现象的出现，可以说是被逼的，而且是被逼疯了。从表面上看，还是中国央行逼的。因为如果是在过去几年，各银行行长只要到央行甚至到央行的上级领导处哭哭啼啼、声泪俱下数次，央行就肯定顶不住而放松流动性了。
事实上，此次流动性紧张，大环境是美国剪羊毛的结果，也就是说美国希望资金回流本国，支持其正在复苏的实体经济所引发的一场惨烈的货币战争。
华尔街也一改压迫人民币升值的态度，以4万亿债务对中国地方政府债务产生的负面影响为由，唱衰人民币，人民币升值预期被逆转。这将加快国际游资撤离中国的速度。
美国这一系列运作，是阳谋，也是公开的，而中国央行这次看清了，没有为商业银行的哭闹、抹脖子上吊所动。不然，央行注入再多流动性，都将流入美国。
与此次环球金融、经济危机堪比的1929年危机，美国用了10多年才走了出来，而此次危机，它只用了不到5年的时间就化解了。危机的化解，主要并不是伯南克的量宽货币政策，而是中国人帮的忙。
中国刺激经济增长而投入市场的4万亿人民币，直接帮助了众多美国企业，尤其是在华的美国跨国公司储备了过冬的棉衣；中国持续不断买入的美国国债，给了它源源不断的资金，帮助它维持较低的国债利率。
z关键的是，无数中国人近半年来蜂拥到美国去买房，直接帮助美国银行消化了棘手的、美国公民当年无法偿还贷款而还给银行的不良资产，帮助美国银行快速修复了其资产负债表。美国因此而走出了危机，进入到完全复苏的景气通道。
克强经济学胜利了
中国央行不出手救市、视各家银行的流动性奇缺为无物，从国际背景来看，是顺应了美国退出量宽的大势，没有逆潮流动。克强经济学这次看来是胜利了。
作为市场中人，我们须看到此次流动性“紧缺”的长期性。
中国缺流动性吗？根本不缺！M2从2008年的18万亿，增长到目前的超过100万亿，用了才5年，要说流动性短缺，谁信呢！
那为什么银行们都哭喊说缺钱、拆借利率会非理性冲高呢？因为银行这几年太过贪婪了，为了利润拼命放杠杆、搞疯狂的同业拆借、拼命地发理财产品、乐此不彼地搞资金池、肆无忌惮地玩短债长用的走钢丝的把戏。
这还不够，信托公司、基金子公司们、券商资管们，都被银行利用了、通道化了，影子银行飞速发展，都卖身求荣地当了银行的影子。这些金融新贵们为了被“通道”，居然放弃了商业的基本准则，实行零费率。
此次事件告诉大家，信托、银证资管、基金子公司的非标业务梦，该醒了。需要特别指出的是，基金公司的核心业务是投资研究能力，是在标准化市场内的核心竞争力，而非非标市场的融资业务：2000万的注册资本，没有资本充足率的限制，融谁的资啊？
银行业太疯狂和贪婪
金融行业尤其是银行业这几年实在是太过疯狂和贪婪了。当全市场50%以上的利润都被银行赚走时，当中石油们把银行的资金贷过来再转贷给其他企业以谋取暴利时，当银行资金都通过各种途径进入房地产等虚拟领域的炒作时（如疯狂的浙江），当政府融资平台敢于用高利率无上限融资时，当迫切需要资金且承担了80%就业的中小和民营企业贷不到款时……市场被银行们彻底扭曲了，同时被扭曲的还有人们的道德观和财富观，整个社会弥漫在一夜暴富、不劳而获、奢靡无度、纸碎金迷的末日气氛中不能自拔。没有理想，没有信仰，没有底线……
此次央行没有救市，其实是在救市。虽然央行是在还当年4万亿的债，但只要在此关键关口走对了，救市成功就有了希望和底气。
中国国务院总理李克强此次没有面多加水、水多加面，把央行资产负债表继续无限制地扩大下去，甚幸！国家抓住了问题的要点：去杠杆，加快存量货币的流通速度，把资金赶到实体经济领域内，利用资金“短缺”加快去产能去库存……有短痛，无远忧。所以，大可看好资本市场未来，看好中国经济未来。